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(洛阳孟津县交通建设投资2020债权资产)

信托产品 2020年12月04日 14:17 74 admin
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    古都洛阳政信!孟津县首次融资!河南第二大地级市政府负债率8.65%!全市场最低洛阳地级市股东背景;AA地级市平台担保两倍对ZF应收质押!打款当天起息
    河南洛阳孟津县交通建设投资2020债权资产项目(在售)
    总规模合计不超过6000万元
    产品期限:24个月;自然季度付息
    产品收益:10万9.0%,50万9.3%,100万9.6%,300万10.0%
    资金用途:用于补充公司流动资金及其项目建设。

    
    融资主体:孟津县交通建设投资有限公司
    实际控制人:孟津县人民政府主体2019年总资产35.45亿元,资产负债率为25.96%,营业收入为1.09亿元。

    
    还款来源:
    1、发行人的正常经营收入;
    2、担保方AA平台洛阳盛世城市建设投资有限公司连带责任保证性担保;
    3、洛北现代服务产业管委会对底层债权进行回购,并协调还款。

    
    【产品亮点】孟津县核心政府平台融资洛阳地级市股东背景平台担保,洛阳市政府负债率仅8.65%孟津交投首次非标融资,河南省第二大地级市洛阳市DGP5034.9亿,一般公共预算收入368.9亿孟津县GDP350.4亿,一般公共预算收入18.02亿
    【河南洛阳市】
    洛阳市2019年GDP高达5034.9亿元,同比增长7.8%。

    一般公共预算收入368.9亿元,同比增长7.6%。

    洛阳为华夏文明的发祥地之一、十三朝古都、世界文化名城、中国四大古都之一。

    中国四大发明中三个诞生于此,“丝绸之路”的东方起点,隋唐大运河的中心。

    有“千年帝都,牡丹花城”之称。

    
    孟津县立足于“工业立县、产业集聚、科学发展“发展观,以省级华阳产业集聚区和洛阳空港产业集聚区为主打造装备制造、能源电力、再生资源、电子材料的现代工业产业体系。

    2019年孟津县GDP为350.4亿元,在洛阳市15个市县财力中排第四名,其中第一名是新安县,第十四名是老城区。

    孟津县一般公共预算收入18.02亿元,政府基金收入14.55亿元。

    

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    什么是城投债?和政信信托有何不同?
    引言:说到我国金融市场相对安全边际最高的金融产品,大家很容易想到有“政府背书”或者“粘带”政府背景的融资项目。

    比如:政府债、城投债、政信信托产品、政府项目定融等。

    2020年经济仍然可能在低谷中徘徊,但是随着政策逆周期调节加强,地方政府平台仍是最值得投资人信赖的投资类型。

    下面我们就来看看城投债是什么?和我们常见的政信信托有何不同?
    一.城投债是什么?
    我们国家发债主体主要有两类,一类是政府,一类是企业。

    在我国,有一类企业比较特殊,叫城投公司。

    那么顾名思义城投公司发行的债券就是城投债。

    而关于城投公司我们之前也已经详细介绍过做了那么多政信产品,你真的了解平台公司吗?
    城投债一直是债券品种非常重要的一类,也是中国特有的一类债券。

    城投债是根据发行主体来界定的,涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。

    一般是相对于产业债而言的,主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。

    城投债,又称“准市政债”,是地方投融资平台作为发行主体,公开发行企业债和中期票据,其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。

    从承销商到投资者,参与债券发行环节的人,都将其视为是当地政府发债。

    
    二.城投债与地方政府债
    很多投资者肯定有疑问,城投债是地方债吗?
    城投债并不属于地方债,与政府信用相关的债券大致可分为四类:国债、政策性金融债、地方政府债、城投债。

    可见城投债与地方债属于另种不同性质的债券。

    
    三.城投债与地方债的区别
    1、发行主体不同
    城投债的发行主体为省市县各级政府控股的融资平台,这类平台的名称中一般带有“城投”、“建投”、“交投”、“水务”等简称,城投债其本质上属于企业债和非金融企业债。

    地方债的发行主体为省、直辖市、计划单列市的财政部门。

    
    2、发行目的
    城投债和地方债的都是以融资为发行目的,不过城投债募集的资金主要用于城市基础设施建设和公益性项目,因此城投债也被视为是地方政府的隐性债务,有政府信用做背书。

    地方债是作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的,地方政府债分为一般债券和专项债券两种类型,前者用于纯公益性事业,后者用于具有一定收入的公益性事业。

    说到我国金融市场相对安全边际最高的金融产品,大家很容易想到有“政府背书”或者“粘带”政府背景的融资项目。

    比如:政府债、城投债、政信信托产品、政府项目定融等。

    
    了解了城投债之后,不少投资者又提出疑问了,政府债、城投债、政信信托产品、它们之间都有哪些区别呢?今天咱们就来了解一下它们的概念和性质。

    
    01政府债与政府债务
    首先要区分几个概念。

    就【政府债券】和【政府债务】而言,政府债券属于显性的政府债务,对应的债务人一定是各级政府,包括国债和地方政府债。

    其中,国债大家都熟悉;地方政府债则分为一般债券和专项债券。

    地方政府债一般期限为3/5/7/10年,也不是想发就发,而有一套严格的审批流程。

    一般由地方财政部门在发债前一年上报额度需求,由省级部门上报财政部,由财政部汇总再经国务院报全国人大批准。

    政府债有严格的统计数据,据2019年1月23日财政部公布数据显示,2018年全国发行地方政府债券41652亿元。

    收益率根据时间有所不同,大致在3%~4.5%这个区间。

    一般投资者可以通过银行或券商购买。

    
    02城投债与城投债务
    与之相同的是,【城投债券】和【城投债务】也是不同的概念,城投债,又称“准市政债”,是地方投融资平台作为发行主体,公开发行企业债和中期票据,其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。

    作为公募债,城投债的发行也有一系列严苛的流程,除满足相关主体资质外,还需要三方审计机构、律师、评级机构出具相应报告,报地方发改委审批,经人民银行、证监会批准后,才能正式走分销和发行流程。

    
    2018年,我国债券市场共发行2,841只城投债,累计发行规模为24,709.66亿元,城投债基准利率根据主体评级、发行期限等因素差别较大,目前大约在4~6.5%区间。

    
    03政信类信托
    就目前的市场而言,政信信托特指以国有城投融资平台为融资主体的信托项目,以债权项目为主,债务人大多为当地重点城投(排名前三位),投资起点为100万,目前年化收益区间在7%~9.5%左右。

    部分贫困县、偏远地区较小城投公司300万收益可以到10%。

    
    其次,了解完它们的概念,下面咱们再来说说它们的区别:
    01发行门槛与监管力度
    政府债基本可以看做无风险,这里不做讨论。

    城投债作为公募债券,发行门槛较高,除企业本身有财务基本面的要求,还需要通过律所、会计事务所的三方审计,最后还需要经地方发改委上报、央行审批。

    因此,城投债发行门槛最高,能够成功发行公募债券的城投全国不过数百家,县级以下更是寥寥无几。

    
    而信托相对而言就属于较为市场化的行为。

    信托公司业务规范由银保监会监管,但信托公司选择与哪家城投平台合作是自主行为,无需行政部门审批;尽管如此,由于信托公司内部风控压力,且业务门槛较高,一般能够与信托公司合作的城投平台均为当地重点城投公司。

    
    02企业违约成本
    企业违约成本是债权项目中不可忽视的一点,违约成本越高,企业越会积极维持融资链条,出现兑付危机后也会更主动地解决。

    
    那么,从违约成本来看,城投债无疑还是违约成本最高的,城投债一旦违约,通常马上面临企业信用评级下调,银行等其他金融机构停止发放贷款或要求提前还款,其他渠道融资成本骤然上升等问题,另外,由于城投债经过了政府部门的审批,债务违约时审批部门也会承担相应压力,这些都导致了城投债轻易不会违约,违约后也会尽快协商解决。

    就实际情况而言,2018年上半年城投债出现违约后预冷,但下半年就陆续解决,最终兑付率达到了100%,因此,2019年年初,城投债市场又重新火爆起来。

    
    其次是政信类信托,政信类信托违约后,信托公司要承担管理人职责,通过采取冻结融资方资产、向担保方追偿、抵押物变现,向法院提起诉讼等措施,要求融资方尽快还款。

    另外,同一个融资方通常在多家信托公司有额度,一旦违约后,如果合同有交叉违约条款,触发交叉违约后其他信托公司也会迅速收紧信贷,融资方再融资能力会严重受损。

    因此,融资方从自身利益考虑,出现违约后也会尽快解决。

    
    03社会监管力度
    我国目前“金融维稳”的大环境下,社会对企业的监管也是促使企业守约还款的重要力量。

    公募债一般因为规模较大并且大多是金融机构参与认购,违约后媒体报道力度最强,城投债一旦违约几乎可以立即登上媒体头条;而信托项目中,由于受银保监会严格监管,信托公司往往“树大招风”,媒体的报道重点往往集中在管理方身上,项目违约后常常有“XX信托公司踩雷”这种负面宣传。

    



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